凯发k8娱乐官网入口ღ✿，凯发k8旗舰厅ag凯发·k8国际ღ✿，铝合金是以铝为基础ღ✿，添加其他合金元素（如铜ღ✿、镁ღ✿、锌ღ✿、硅ღ✿、锰等）所形成的合金材料ღ✿。铝的密度较低ღ✿，相对密度仅为2.70ღ✿，约为钢和铜的三分之一ღ✿，是最轻的金属之一ღ✿。铝合金具备优良的导电性ღ✿、导热性与抗氧化性ღ✿，这使得铝产品在工业领域及日常生活中占据着不可或缺的地位ღ✿。自1956年起ღ✿，世界铝产量便超越了铜天海翼快播ღ✿，始终稳居有色金属产量的首位ღ✿。

　　铝产业链涵盖上游原料开采与回收ღ✿、中游冶炼加工以及下游需求等3个环节ღ✿。从原料来源角度划分ღ✿，可分为原铝和再生铝ღ✿。原铝的上游是铝土矿ღ✿，先通过化学方法将铝土矿提取为氧化铝ღ✿，接着经过电解得到液态电解铝ღ✿，铝水可直接铸造成原铝ღ✿，或者添加少量其他金属成分制成铝合金ღ✿。再生铝则是把废铝熔化ღ✿、合金化ღ✿，并经由精炼等一系列工艺生产出铝合金锭ღ✿。数据显示ღ✿，在铝合金锭中凯发k8娱乐ღ✿，原生铝合金的占比约为48%ღ✿；再生铝合金的占比约为35%ღ✿。

　　铝合金按照加工方式可细分为变形铝合金和铸造铝合金ღ✿。变形铝合金是采用铸锭冶金法熔铸成锭后ღ✿，借助锻造ღ✿、轧制ღ✿、挤压等塑性变形加工手段制成ღ✿，常见的有铝棒ღ✿、铝杆以及铝板带箔等ღ✿。铸造铝合金是运用砂模ღ✿、铁模ღ✿、熔模和压铸法等直接铸造成各种零部件的毛坯ღ✿。变形铝合金分为9系（涵盖1xxx系~9xxx系合金）ღ✿，铸造铝合金分为4系（包括铝硅系合金ღ✿、铝铜系合金凯发k8娱乐ღ✿、铝镁系合金和铝锌系合金）ღ✿。

　　上期所铸造铝合金期货交割基准为铝合金ADC12ღ✿。ADC12作为铸造铝合金的典型代表ღ✿，主要由再生铝加工而成ღ✿。ADC12是日本工业标准合金ღ✿，其执行标准为JIS H 5302-2006《铝合金压铸件》ღ✿，也被称作12号铝料ღ✿。ADC12等同于国产的合金代号YL113凯发k8娱乐ღ✿，执行标准是GB/T 15115-2009ღ✿。

　　铝合金供应端主要分为原铝和再生铝两条线ღ✿。原铝的生产路径为铝土矿—氧化铝—电解铝—铝合金ღ✿；再生铝的生产路径为废铝—铝合金ღ✿。数据显示ღ✿，近年来ღ✿，铝合金产量呈持续增长态势ღ✿，近5年产量的平均增速为12.6%ღ✿。2024年ღ✿，铝合金产量达到1427万吨ღ✿，同比增长12%ღ✿。2024年ღ✿，铝合金产量在铝元素产量（电解铝产量与再生铝产量之和）中的占比为28.5%ღ✿。

　　中国铝土矿消费量约占全球总消费量的四成ღ✿，进口依赖程度超过70%ღ✿。2024年ღ✿，中国铝土矿进口量达1.59亿吨ღ✿，主要进口来源地为几内亚（占比69.4%）和澳大利亚（占比25.1%）ღ✿。

　　印度是全球铝土矿消费第二大国ღ✿，消费量仅次于中国ღ✿，占全球铝土矿消费总量的比例为10%~15%ღ✿。印度的铝土矿资源丰富ღ✿，但该国国内铝冶炼能力有限ღ✿，对进口铝土矿的依赖程度也较高ღ✿。

　　澳大利亚作为全球主要的铝土矿生产国ღ✿，其铝土矿消费量亦相对较大ღ✿。此外ღ✿，欧盟和美国对铝土矿进口也较为依赖ღ✿，二者消费合计占全球铝土矿消费总量的15%~20%ღ✿。

　　中国铝土矿受高成本以及国内政策收紧影响ღ✿，产量持续下降ღ✿。2024年ღ✿，中国铝土矿产量为6420万吨ღ✿，同比下降2%ღ✿。一方面ღ✿，中国铝土矿储量下滑约束了产量增长ღ✿，2016—2025年天海翼快播ღ✿，中国铝土矿储量的年复合增长率预计为-3%天海翼快播ღ✿。另一方面ღ✿，矿山安全及环保政策日益严格ღ✿，铝土矿开采政策不断收紧ღ✿。例如ღ✿，山西部分矿山因安全事故停产整顿ღ✿，河南部分矿山因环保问题被迫停产ღ✿，且复产进程较为缓慢ღ✿。

　　2025年3月28日ღ✿，工业和信息化部等10部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》）ღ✿，明确了促进铝产业高质量发展的3年目标任务ღ✿：在原料保障方面ღ✿，力争使国内铝土矿资源量增长3%~5%ღ✿；再生铝产量达到1500万吨以上ღ✿。由此可见ღ✿，未来3年ღ✿，国产铝土矿供应存在增长预期ღ✿。

　　氧化铝ღ✿、电解铝是铝元素提炼流程中的两个关键环节ღ✿。2024年ღ✿，中国氧化铝总产量达8400万吨ღ✿，电解铝产量为4300万吨ღ✿。按照1吨电解铝需1.925吨氧化铝的比例计算ღ✿，电解铝对应氧化铝消费量为8278万吨ღ✿，表明98%的氧化铝产量流入电解铝加工环节ღ✿。2024年ღ✿，中国氧化铝企业的开工率在80%~90%ღ✿，受制于4500万吨电解铝产能“天花板”ღ✿，氧化铝需求的增量较为有限ღ✿。从历史来看ღ✿，2017年ღ✿，《关于清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案的通知》发布ღ✿；2018年ღ✿，《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》出台ღ✿，从而确定了4500万吨电解铝的产能“天花板”凯发k8娱乐ღ✿。

　　由于产能受限ღ✿，电解铝基本满产ღ✿。2024年ღ✿，电解铝开工率维持在95%~98%ღ✿。开工率持续保持高位ღ✿，使得电解铝生产缺乏增量空间ღ✿，进口量成为后期供应的重要补充ღ✿。2024年ღ✿，中国电解铝有4.7%（即214万吨）的进口量用于补充国内供应ღ✿，其主要来源是俄铝ღ✿。

　　未来ღ✿，中国铝供应的增长主要将依赖于两个方面ღ✿：一为再生铝的生产ღ✿，二是国际市场的进口ღ✿。再生铝作为资源循环利用的重要组成部分ღ✿，有助于缓解原生铝资源的压力ღ✿，也符合可持续性发展的要求ღ✿。

　　原生铝的供应有着特定的流程ღ✿，即从铝土矿开始ღ✿，历经氧化铝ღ✿、电解铝ღ✿，最终形成铝合金材ღ✿。与之不同的是ღ✿，再生铝是以废铝作为原料进行加工的ღ✿，其流程为废铝先加工成铝合金锭ღ✿，再进一步加工成铝合金材（废铝—铝合金锭—铝合金材）ღ✿。数据显示ღ✿，约60%的废铝流向再生铝行业ღ✿。通常情况下ღ✿，再生铝是先将废铝提炼成铝锭ღ✿，再用铝锭加工制成铝合金材料ღ✿。

　　随着行业竞争的不断加剧ღ✿，从事废铝—铝合金材加工的企业数量日益增长ღ✿。近年来ღ✿，再生铝合金锭对废铝的消费量增速有所放缓天海翼快播ღ✿，然而ღ✿，再生铝合金的需求却呈现逐年递增的态势ღ✿。铝合金材又可细分为变形铝合金和铸造铝合金ღ✿，上期所铸造铝合金期货所挂钩的现货ADC12ღ✿，属于铸造铝合金材类别ღ✿。

　　数据显示ღ✿，2024年ღ✿，中国铝合金产量为1427万吨ღ✿，其中ღ✿，再生铝合金产量在总铝合金产量中的占比达49%ღ✿。

　　废铝存量有限ღ✿、经济从投资驱动向消费驱动的转型以及进口废铝管控等ღ✿，是约束中国再生铝产量的主要因素ღ✿。中国工业化进程历时较短ღ✿，社会积累的铝总量相对较少ღ✿。依据铝材历史产销数据以及《废旧铝合金回收机应用现状》进行大致估算ღ✿，当前废铝积蓄中ღ✿，约42.2%留存于建筑型材ღ✿，22.2%留存于工业型材凯发k8娱乐ღ✿。房地产行业的低迷以及基建投资增速的放缓ღ✿，均导致废铝回收量下降ღ✿。2018年后ღ✿，中国强化了对海外铝废料进口的管控举措ღ✿，实施新的贸易进口铝锭标准ღ✿，许多国外铝废料未能达到进口标准ღ✿。

　　从再生铝（废铝）的应用来看ღ✿，60%用于铸造铝合金ღ✿，20%用于变形铝合金ღ✿，15%用于再生铝棒ღ✿，5%用于再生铝板带箔ღ✿。其中ღ✿，ADC12在铸造铝合金中的占比超过70%ღ✿，是铸造铝合金的典型代表ღ✿。

　　目前ღ✿，中国废铝供应呈现出以国产为主ღ✿、进口为辅的结构ღ✿。中国有色金属工业协会发布的数据显示ღ✿，2023年ღ✿，中国回收的再生铝原料在生产再生铝所需原料中的占比达到77%ღ✿，相较于2013年的占比提升了9.8个百分点ღ✿。从地区分布来看ღ✿，中国废铝供应主要集中于华东及西南地区ღ✿。

　　2024年10月24日ღ✿，生态环境部ღ✿、海关总署等6部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料ღ✿、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》ღ✿，放宽了再生铸造废铝标准ღ✿，并放松了对变形废铝的进口限制ღ✿。2024年凯发k8娱乐ღ✿，中国进口废铝达178.5万吨ღ✿。自进口废铝政策放宽后ღ✿，进口量增幅显著ღ✿。数据显示ღ✿，2025年1—2月ღ✿，中国废铝进口量为32.3万吨ღ✿，同比增长12%ღ✿。进口废铝政策的放宽ღ✿，有助于达成《方案》中2027年再生铝产量1500万吨以上的目标ღ✿。

　　再生铝行业的集中度较低ღ✿，其区域分布紧密靠近废铝供应区ღ✿。中国再生铝企业数量众多ღ✿，但绝大多数是规模较小的企业ღ✿。近年来ღ✿，随着行业规范力度的加强以及环保要求的不断提高ღ✿，一些小型且不符合要求的企业逐渐被淘汰ღ✿，行业开始呈现出向规模化和集中化发展的态势ღ✿，市场集中度也因此有所上升ღ✿。立中合金ღ✿、顺博合金ღ✿、华劲铝业等企业ღ✿，都是铝合金行业中的代表性企业ღ✿。

　　中国再生铝的生产区域分布主要集中于东部沿海地区ღ✿，尤其是华东ღ✿、华南ღ✿、华中三大核心区域ღ✿。这些地区拥有较为丰富的废铝原料供应ღ✿，成为再生铝行业的重要集聚地ღ✿。其中ღ✿，华东地区的市场占比最大ღ✿，贡献了全国超过40%的产量ღ✿；华南地区ღ✿，占比超20%ღ✿；华北地区以及中西部地区的产量也在不断增长ღ✿。

　　据统计ღ✿，2024年ღ✿，中国计划新增和新建的再生铸造铝合金项目共有28个ღ✿，涉及产能205万吨ღ✿。其中ღ✿，实际投产的项目有16个天海翼快播ღ✿，新增产能132万吨ღ✿。行业总建成产能达到1762万吨ღ✿，安徽天海翼快播ღ✿、四川ღ✿、云南的新增产能位列前三ღ✿。其中ღ✿，安徽地区由于积极发展新能源汽车产业链ღ✿，吸引了再生铝厂在此新建产能ღ✿。

　　从原铝合金产量数据来看ღ✿，尽管原铝合金产量低于再生铝合金产量ღ✿，但是近几年ღ✿，原铝合金产量呈现逐年递增的趋势ღ✿。在区域分布上ღ✿，内蒙古ღ✿、云南和河北3省区的原铝合金产量在全国总产量中所占比例高达68%ღ✿。

　　调研数据显示ღ✿，原铝同样能够用于生产ADC12ღ✿，只是在此过程中需要添加铜ღ✿、硅元素ღ✿。就当前的市场价格而言ღ✿，添加铜ღ✿、硅的成本在2200元/吨以内ღ✿。倘若原铝与废铝之间的价格差凯发k8娱乐ღ✿，也就是精废价差低于辅料元素成本2200元/吨ღ✿，那么ღ✿，使用原铝替代废铝在成本方面就具备优势ღ✿。

　　ADC12铝合金成本由废铝ღ✿、硅ღ✿、铜ღ✿、天然气以及其他成本共同构成ღ✿。其中ღ✿，废铝与硅ღ✿、铜等辅料成本在总成本中的占比超过85%ღ✿。鉴于除废铝之外的各项成本占比较小ღ✿，所以ღ✿，ADC12的价格与废铝价格紧密相关ღ✿，这也是企业生产成本控制的关键所在ღ✿。在标准ADC12中ღ✿，硅含量一般在9.6%~12%ღ✿，其生产原料大多为生铝废料ღ✿。近年来ღ✿，硅价和铜价呈现截然不同的走势ღ✿，企业因此采取相对灵活的成本控制策略ღ✿。对于边际影响持续降低的工业硅ღ✿，不过多加以限制而是选用含铜量更高的废料ღ✿，以此规避高铜价带来的成本压力天海翼快播ღ✿。

　　建筑用铝和交通运输用铝作为铝合金下游的两大主要需求行业ღ✿，其需求总和占比超过50%ღ✿。近年来ღ✿，随着中国经济的转型发展ღ✿，建筑用铝在总需求中的占比逐渐下滑ღ✿，而交通运输及电子电力用铝的占比呈上升态势ღ✿。

　　从产品结构方面细分来看ღ✿，铸造铝合金主要应用于汽车和摩托车行业ღ✿；变形铝合金则更多地以铝合金支架结构的形式ღ✿，广泛应用于建筑结构以及交通运输等多个领域ღ✿。

　　汽车是再生铝合金最大的下游应用领域ღ✿。目前ღ✿，再生铝合金主要应用于传统燃油车ღ✿，但近年来ღ✿，随着汽车零部件企业加速从燃油车核心部件向新能源车系统转型ღ✿，推动了再生铝企业积极研发适配新需求的铝合金产品ღ✿。可以预见天海翼快播ღ✿，新能源汽车将成为再生铝合金材料最大的需求增长点凯发k8娱乐ღ✿。机构预测ღ✿，2025年ღ✿，汽车用再生铝合金需求量将增长至446万吨ღ✿。

　　铝合金在摩托车领域的应用极为广泛ღ✿，其中ღ✿，铝铸件占据了核心地位ღ✿，主要应用部件涵盖气缸盖ღ✿、气缸体ღ✿、减震器ღ✿、制动器ღ✿、手把罩以及边盖等ღ✿。数据显示ღ✿，2024年ღ✿，摩托车对再生铝合金的需求同比增长3.4%ღ✿，达到76万吨ღ✿。

　　2024年12月31日ღ✿，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2024）正式实施ღ✿，明确规定电动自行车使用塑料的总质量不应超过整车质量的5.5%ღ✿。这一新国标可能会带来一定的铝合金需求增量ღ✿。此外ღ✿，再生铝合金在通信ღ✿、机械设备ღ✿、消费电子和电器等领域也有着广泛的应用ღ✿。